水業(yè)特許經(jīng)營的案例分析與操作務(wù)實

時間：2006-12-04 來源： 作者：傅 濤 鐘麗錦 常 杪

四、 水業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)系

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓是目前水業(yè)市場化改革的兩種直接表象。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的引入競爭，不能簡單等同于特許經(jīng)營權(quán)的競爭，需要區(qū)別對待。
　　對于水系統(tǒng)的固定水廠單元而言，資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)之間有必然的聯(lián)系。在常州城北和合肥王小郢兩個已經(jīng)建成的污水處理廠TOT轉(zhuǎn)讓項目類型中，經(jīng)營權(quán)和產(chǎn)權(quán)都有著明顯的關(guān)聯(lián)。其服務(wù)價格與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格互為因果，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格和服務(wù)水價固定一者，就可以對另外一者進(jìn)行競標(biāo)。這種關(guān)聯(lián)是由于對水系統(tǒng)在水廠單元的人為割裂造成的。這種割裂使資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格和服務(wù)價格組成的系統(tǒng)不受市場供需的直接影響。因此這種模式下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓將影響經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓。
　　另外一種情況，在深圳水務(wù)集團產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓案例和浦東自來水公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓案例中，轉(zhuǎn)讓對象是整個水系統(tǒng)的服務(wù)商的部分股權(quán)。被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的服務(wù)企業(yè)承擔(dān)了服務(wù)職能和服務(wù)風(fēng)險，其服務(wù)價格是在政府市場監(jiān)管之下、直接面向公眾的市場行為，服務(wù)價格需要有包括市場因素在內(nèi)的多種因素來確定，而不僅僅由股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格所能決定的。此類項目不是一個封閉系統(tǒng)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價值的高低不與水價高低必然聯(lián)系，這種情況下的運營企業(yè)可以稱為專營企業(yè)。專營企業(yè)往往不因企業(yè)自身股權(quán)的變化而改變專營關(guān)系。因此，雖然其股權(quán)轉(zhuǎn)讓也進(jìn)行了公開的招投標(biāo)，但是對專營企業(yè)自身股權(quán)的競爭只是資本層次的競爭，與包括價格在內(nèi)的市場監(jiān)管沒有直接聯(lián)系。企業(yè)由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓而產(chǎn)生的股東權(quán)益變化，不是經(jīng)營權(quán)屬的變化，深圳水務(wù)集團股權(quán)變更后的經(jīng)營主體仍然是深圳水務(wù)集團。而且，專營模式下的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓招標(biāo)競爭，不是經(jīng)營權(quán)的準(zhǔn)入競爭，并不能保證以后經(jīng)營過程的高效率。

五、 水業(yè)資產(chǎn)的溢價處置

避免國有資產(chǎn)流失是市場化改革中的重要原則之一，通常地方政府在國有企業(yè)改革和市場化改革過程中以資產(chǎn)變現(xiàn)的高低作為國有資產(chǎn)是否保值增值的基本標(biāo)準(zhǔn)。不可否認(rèn)，對于競爭性產(chǎn)業(yè)而言，國有資產(chǎn)的溢價處置可以較好地避免國有資產(chǎn)流失，同時為地方政府帶來可觀的短期收益。但是對于公共服務(wù)行業(yè)，忽略行業(yè)特性，追求水業(yè)資產(chǎn)的溢價處置，最終帶來的卻是公眾利益的侵犯。
　　在合肥王小郢污水處理項目案例中，在基本運營費用約0.2元/噸的基礎(chǔ)上，制定了一個0.75元/噸的服務(wù)價格，讓投資者在出資總額上進(jìn)行競爭，結(jié)果所有投標(biāo)的報價都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出資產(chǎn)凈值。建議的做法應(yīng)該是，鎖定資產(chǎn)按凈值出讓，讓競標(biāo)人在處理費用上競爭。這兩種模式對投資人沒有本質(zhì)的投資回報區(qū)別，但是對服務(wù)費的支付卻有很大差別。威利雅水務(wù)對上海浦東自來水公司股權(quán)的高溢價收購?fù)瑯訒�使其對上海的水價產(chǎn)生很高的預(yù)期。
　　水業(yè)資產(chǎn)的過度溢價本質(zhì)上就是讓公眾不僅要支付制水的投資收益和運營成本，還要在水費中變相支付政府的其他公共開支，如果監(jiān)管不到位，公眾還將支付企業(yè)的超額利潤。因而，對水業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行過度溢價出讓最終將侵犯公眾利益。
　　引入競爭機制，提高水業(yè)的效率和服務(wù)，是水業(yè)市場化的核心目標(biāo)。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的操作中，提倡依據(jù)資產(chǎn)凈值進(jìn)行平價出讓，讓投資人在服務(wù)價格上進(jìn)行公開競爭，將市場化所產(chǎn)生的效率收益，讓利給公眾，讓公眾體會到市場化帶來的好處和實惠。
　　目前世界上真正執(zhí)行全成本公眾支付的國家仍然為數(shù)不多，大多數(shù)國家，包括美國和日本，政府在水設(shè)施建設(shè)方面仍然保持大量的政府投資補貼，公眾大多只對運營費用進(jìn)行支付。如果僅僅從短期利益出發(fā)，短視地看待溢價得到的高額資產(chǎn)收益，將使政府面臨嚴(yán)重的公眾壓力。
　　對企業(yè)而言，愿意進(jìn)行溢價收購的，要么是出于某種戰(zhàn)略動機，要么是項目投機，要么就是對水業(yè)特點缺乏認(rèn)識。威利雅在上海浦東的高價收購和柏林水務(wù)在合肥王小郢項目的高價競標(biāo)都是出于戰(zhàn)略考慮的投資行為，但是這種溢價在中國水業(yè)市場上所造成的不利影響將是深遠(yuǎn)的。
　　溢價造成的額外水價，必然加大政府迫于公眾壓力的違約風(fēng)險，也將加大企業(yè)服務(wù)質(zhì)量的壓力。而公眾民主意識的逐漸到位又會進(jìn)一步加大這種風(fēng)險，因此投資人對水業(yè)溢價需要慎之又慎，僅僅靠完善的協(xié)議無法完全規(guī)避這種風(fēng)險。

上一頁 頁碼：[<< 1 2 3 4 5 6 >>] 下一頁 共6頁